网络经济发展瓶颈的来源

一、网络经济发展瓶颈的来源

在世纪末“郁金香泡沫”破裂后，自2003年以来，信息网络产业似乎出现了复苏的迹象。和Ebay在一起、雅虎、Google、亚马逊和其他网络巨头的一系列并购案例宣布了新一轮行业重组的开始。2005年，这一趋势仍在继续，直到阿里巴巴最近收购雅虎中国，这些数千万甚至数十亿美元的交易引起了网络行业的关注。信息网络行业的“第二个春天”已经到来了吗？

前景似乎并不那么乐观。有一点不容忽视：至少到目前为止，这个行业的盈利能力仍然不令人满意。像亚马逊这样的电子商务公司仍然没有找到盈利的方法。也就是说，尽管资本交易量巨大，但它们几乎赚不到钱，甚至亏损。即使是那些宣布盈利的公司，如果考虑到机会成本，他们的业绩也非常有限。这是互联网行业的严重伤害：毕竟，依靠计划和誓言在股市上“赚钱”并不是一个长期的解决方案。

似乎有一种强大的力量限制了信息网络产业，使其在时间、技术、基础设施、投融资、企业家才能、市场等关键因素中仍无法走向正常的利润和发展轨迹。经济规律告诉我们，当整个市场长期普遍存在一定的经济特征时，问题肯定不是偶然发生的。影响信息网络产业发展的更微观因素可以说是产业发展不尽如人意的最终根源。

 

二、研发风险与柠檬车市场问题

众所周知，信息网络产业属于高风险产业。其早期风险主要集中在研发上。无论是物理硬件、软件还是电子商务企业，竞争的关键环节往往取决于谁能代表新技术引领先进市场。市场竞争的结果是“超越边际”，[1]先进人才可以得到回报。信息网络产业的另一个特点是市场回报周期长，即投资者可能长期看不到利润。这种“两长”的结合将带来与传统市场不同的后果。

最严重的后果是“柠檬车市场”（lemon market）问题”（在美国俚语中，柠檬意味着次品）。这是诺贝尔经济学奖得主阿克洛夫教授的著名理论。[2]他的研究证实，在二手车市场上，由于买卖双方之间存在严重的信息不对称，次品车将在一段时间后完全挤出市场。这一理论具有很高的解释性。在信息网络产业市场上，也存在一定程度的柠檬车市场问题。如前所述，该行业绝大多数项目研发风险大，初始工作周期长，导致许多私人投资不愿涉及风险，宁愿投资于风险较小、初始投资成本较低的商业项目。经过一定的周期后，低风险、低技术内容的企业将占据市场。

硅谷的“风险投资模式”代表了这一市场悖论的努力之一。它积累了很多成功的经验，但并不完美。一方面，其他国家模仿硅谷模式几乎无一例外都失败了；另一方面，硅谷近年来也遇到了一些问题，风险投资无法带领市场完全摆脱柠檬车效应。