大力发展股票投资基金

随着我国市场化进程的深入，投资领域也发生了巨大变化，股票市场、债券市场、外汇市场、期货市场等各种因素市场发展迅速。对于中小型投资者来说，由于缺乏足够的资金、时间、精力和专业知识，进入这些领域非常困难，股票基金、债券基金、期货基金等基金品种可以满足中小型投资者的各种需求。为了做好投资组合和风险分散，专业投资者也需要基金品种的多样化。各种投资基金品种的发展可以满足不同层次人们在不同地区投资的需求。因此，实施多元化投资基金品种战略是投资基金发展的主要趋势。

 

1、大力发展股票投资基金

 

目前，我国现有的基金（不含新成立的证券投资基金）大多也参与投资股票，但投资股票的比例相对较低，这与投资基金在股市中的应有地位不符。在美国，据投资公司协会统计，截至1995年10月，美国投资基金总资产达到26967亿美元，其中股票基金为11898亿美元，占整个基金市场的44%，股票基金在股票市场的份额已超过30%.目前，我国深沪股市市值已达数千亿元，初步为股票基金的成立提供了舞台。如果按照发达国家股票基金在股市中的比例计算，我国股票基金的规模至少应超过1000亿元。相比之下，我国股市投资基金只有100多亿元。股票基金的设立，对于我国股市的规范化、规模化发展，对满足投资者的需求有着积极的认识。

 

2、优先发展国债投资基金

 

由于国债期限不同，国债投资基金成为连接资本市场和货币市场的桥梁。发达国家国债投资基金的发展经验表明，它不仅能促进资本市场的发展，还能促进货币市场的发展。

 

优先发展国债投资基金是由我国目前的各种条件决定的。完善国债市场，促进公开市场运作，造就国债机构投资者，都呼吁国债基金的诞生。与其他证券基金品种相比，国债基金具有风险小、收益稳定、高于当前储蓄存款的特点，现阶段深受中小投资者欢迎。设立专项国债投资基金是我国国债市场发展的内在要求。从一级市场来看，国债基金可以集中社会闲置资金，扩大对国债的需求。国债基金参与国债市场，可以加快国债发行，有利于国债资金的配置；有利于减少国债销售，降低政府融资成本。从二级市场的角度来看，国债基金有利于增加上市国债的流通，扩大二级市场的规模。同时，它可以比个人持有人更快地回应微妙的投资回报，转售其债务头寸，有利于二级市场的繁荣和活跃。在选择国债基金类型时，目前应采用契约基金。由于我国公司发展历史较短，首先组织合同基金有利于证券信托业的发展，也符合当前基金的实际运营水平。在当前信贷规模控制的条件下，中央银行的主要目标是开展公开市场业务，调整计划资本流量。国债投资基金配合中央银行二级市场的公开市场运作，有利于实现货币政策目标。国债投资基金的发展有利于国债市场的规范化，对行为产生积极影响。国债大规模发行时，具有一定规模和数量的国债投资基金将直接承销部分或相当一部分国债，减缓国债大规模发行对二级市场价格的影响。同时，国债投资基金逐步抛售国债也将减缓国债市场价格的剧烈波动。