反映操纵方式的研究方法和财务指标的选择

反映操纵方式的研究方法和财务指标的选择

 

笔者借鉴国外对失败企业和被收购企业财务指标特征的研究方法，对涉嫌经营利润的公司进行财务指标现状分析的方法如下：一是根据理论常识分析净资产收益率可能受到人为操纵的公司的操纵方法，然后选择与操纵方法相对应的可能受到影响的财务指标。第二，根据具体标准选择标准公司作为比较研究所需要的标准公司。第三，计算出可能出现利润操纵的企业和标准企业各财务指标的平均值。第四，比较两类公司同一财务指标的平均值，观察是否存在明显差异。第五，为了排除因个别极值无法删除或统计样本内部数据分散对统计结果的影响，笔者同时采用“十分法”对各类数据进行排序，直接观察各类数据在最高值和最小值之间的分布情况，比较两组数据在分布上的差异。“十分法”的原理是按照从小到大的顺序排列样本数据，然后找到样本中每十个百分点的总数位置对应的财务指标，10个％位置财务指标值为10％公司财务指标值低于该值，而90家公司财务指标值低于该值％公司的财务指标高于该数值，以此类推。相邻两个十分点位置的财务指标表示有10点％财务指标的数值分布在两个数值之间。最后，解释统计结果。

 

 

根据近年来一些研究人员的研究表明和对企业可能采取的操纵纯收益指标的手段的分析，企业可以采取以下措施提高净资产收益率，这些方法可能导致相应的财务指标异常：

 

 

1、通过非经营活动增加纯利润。包括销售资产、销售投资、改变投资会计方法等增加营业外收入或投资收入的活动。为防止所得税税率差异对分析的影响，作者选择了三个财务指标：营业外收入占利润总额的比例、投资收入占利润总额的比例和营业利润占利润总额的比例。营业利润占利润总额的比例越高，公司通过经营正常业务获得的利润比例越高，在一定程度上表明公司的纯收入质量越好；由于投资收入和营业外收入容易人为操纵，这两部分的比例越大，公司的纯收入指标就越有可能被视为操纵。上市企业普遍采用异常经营业务调整利润的，总体上，这些企业的营业外收入或投资收入占利润总额的比例可能高于普通公司，而营业利润占利润总额的比例相对较低。

 

 

2、通过虚假销售、提前确定销售或故意扩大信贷销售范围来调整利润总额。这些销售无法获得现金，因此当公司出现这些现象时，应收账款的占用也会增加，这反映在财务指标上。一方面，应收账款占流动资产的比例增加，另一方面，也可能表现为应收账款周转率的降低。如果这种方法成为企业普遍采用的利润调整方法，一般来说，应收账款占流动资产的比例将高于普通公司，应收账款周转率将低于普通企业。

 

 

3、延迟确定已发生的费用或损失。当企业采用延迟确定费用或损失时，公司账户的费用会上升，导致资本化费用比例上升，如待摊费用、递延资产、无形资产等类似长期资产。如果人为操纵纯收益的公司普遍采用延迟确定费用或损失的做法，与这些资本化费用相关的财务指标可能会出现异常，比如待摊费用占流动资产的比例、无形资产等资产占流动资产的比例等。

 

 

4、利用相关交易来调整利润。如果这种情况在操纵净资产收益率的企业中较为常见，则这些企业的相关交易金额在销售收入或销售成本中的比例会有所不同，应收账款中关联方的应收账款比例较大。但由于上市企业关联交易披露不规范，投资者难以从财务报告和报表附注中收集关联交易的详细数据。因此，笔者根据调整利润的关联交易一般不使用现金的特点，选择和分析其他应收款指标在流动资产中的比例。其他应收款反映了企业与正常经营业务无关的相关方之间的资本交易，可以在一定程度上反映企业与关联方之间的资本关系，如向关联方出售投资后应收回的资金。其他应收款占流动资产的比例较大，表明企业与关联方之间可能有密切的联系，利用关联方调整利润的可能性也较大。