海外电站投资项目常见外汇风险

1. 海外电站投资项目常见外汇风险

 

1.1 外汇风险是什么？

 

外汇风险是指公司、企业组织、经济实体、国家或个人在一定时期内对外经济、贸易、金融、外汇储备的管理和经营活动中，外币所表示的资产（债权、权益）和负债（债务、义务）因外汇汇率/利率的意外变化而增加或减少价值的可能性。本文主要讨论了中国企业在海外投资电站项目中因汇率/利率变化造成的投资收益损失风险。

 

1.2 外汇风险在海外电站投资项目中的表现

 

1.2.1 海外电站投资项目的主要阶段划分

 

海外电站项目通常分为四个阶段，即投资前的项目开发期、投资后至电站投入运行前的施工期、施工完成后的运行维护期、电站运行期结束或电站转让后的退出期。这些阶段项目的不同特点也带来了不同阶段的外汇风险。

 

1.2.2 外汇风险在各个阶段的主要体现

 

一般来说，在海外投资项目中，外汇汇率变化的主要因素是国家的政治经济形势，以及其共同作用下的外汇政策和世界经济形势。具体来说，上述因素在项目不同阶段的作用使外汇风险有不同的表现。

 

在项目开发期间，外汇风险主要体现在项目经济回报预测、项目融资涉及的汇率/利率风险上；在项目建设期间，外汇风险更多地体现在建设期间资金收支货币不匹配带来的汇兑风险上；项目运营期间的外汇风险将体现在融资货币汇率/利率的波动上；电费收入与主要货币的汇率波动、利润汇出的汇率风险等。最后，在项目退出期间，应考虑不同国家对资本汇出的外汇监管。

 

2. 建设外汇风险管理体系的必要性

 

无论企业为对抗外汇风险设定了多么准确的目标、详细的规划、准备了多么先进的金融工具，没有制度保障，都无法实施这一切，并在企业中建立真正有效的风险对抗机制。在中国企业海外投资经验中，汇率变化导致投资损失甚至项目暂停的例子无处不在，大多数企业制定了完整的投资管理措施和实施细则，但没有建立外汇风险管理的基本框架，总是匆忙应对外汇市场的巨大变化，既没有制定长期管理目标，也没有实施形成每个项目的具体计划，更不用说跟踪调整了。对于以海外为主要市场的企业来说，外汇风险敞口众多，无疑是对企业经营的巨大威胁。企业管理层必须高度重视外汇风险，尽快建立一套适合企业的防治措施，并坚决实施。只有使外汇风险管理制度化、系统化，才能将企业的外汇风险管理水平提升到一个新的水平。

 

综上所述，中国企业在走出去的过程中，必须高度重视各类业务面临的各类外汇风险。只有建立自己的外汇风险管理体系，明确量身定制的汇率风险管理方案，通过制度化实施，中国企业才能走出去。