宁夏的投资率和投资效率趋势

宁夏的投资率和投资效率趋势

 

(1)投资率

 

改革开放以来，宁夏的投资率持续上升，从最低的不到40%，已经上升到2014年的100%以上。与宁夏发展阶段相似的青海省投资率与宁夏基本相似。2014年，青海甚至达到130.44%，甘肃的投资率基本稳定，呈现缓慢上升趋势。宁夏投资率的快速上升未能有效提高经济增长率，说明宁夏投资效率在此期间快速下降。

 

(2)投资效率

 

本文采用ICOR倒数，即边际资本生产率来评价宁夏的投资效率。数据分析显示，宁夏名义和实际边际资本生产率均呈长期下降趋势，自2000年以来实际边际资本生产率明显下降趋势。

 

1、宁夏名义边际资本生产率。名义边际资本生产率=△国内名义生产总值/投资选择1979-2014年的数据进行分析，其中投资选择固定资本形成总额。总体而言，宁夏名义边际资本生产率呈长期下降趋势。

 

进一步计算宁夏及周边省区名义边际资本生产率数据并进行比较。1990-2013年大部分时期，宁夏名义边际资本生产率低于全国平均水平，只有1995-2000年宁夏边际资本生产率略高或基本持平。自2011年以来，宁夏边际资本生产率大幅下降，偏离全国平均水平较为明显。与甘肃、青海相比，宁夏边际资本生产率低于甘肃，与青海基本持平。与宁夏类似，自2011年以来，甘肃、青海边际资本生产率也大幅下降，甘肃边际资本生产率较大，宁夏、青海较小，2011年达到峰值，与国家趋势一致，但宁夏、青海边际资本生产率明显低于甘肃。 　　2、实际边际资本生产率。由于上述名义边际资本生产率的计算以名义价格为准，为了更准确地估计宁夏的投资效率，我们采用张军（2005）计算全国和宁夏的实际资本生产率和实际边际资本生产率。其中：

 

实际资本生产率=实际国内生产总值/实际资本存量(2000=100)

 

实际边际资本生产率=△实际国内生产总值/△实际资本存量(2000=100)，折旧选择9.6%，计算计算见表1。

 

除了名义价格变化对边际资本生产率的影响外，资本生产率和边际资本生产率的趋势更加明显。2001-2014年，宁夏实际资本生产率和实际边际资本生产率呈长期下降趋势。宁夏实际资本生产率始终低于国家平均水平约0.2，宁夏实际边际资本生产率始终低于国家平均水平约0.15。自2012年以来，宁夏实际边际资本生产率与国家趋势不同，国家基本保持稳定，略有改善，宁夏进一步下降。