上市公司资产负债表分析

证券投资已成为人们经济生活中不可缺少的一部分。然而，大多数中小型投资者不是专业人士，缺乏必要的财务知识，许多投资者错过了交易股票的机会，因为他们不了解报表。因此，如何正确分析上市公司的财务报表，探索真正具有投资价值的企业是大多数投资者的首要任务。

 

上市公司资产负债表分析

 

资产负债表是反映上市公司会计期末所有资产、负债和所有者权益的报告。通过负债表，我们可以了解公司在报表日的财务状况、长期和短期偿付能力、资产、债务、权益和结构等重要信息。

 

（1）资产负债表中资产科目的分析

 

资产负债表中的资产学科很多，但投资者在分析上市公司财务报表时，应重点关注四个项目:应收款项、待摊费用、待处理资产净损失和递延资产。

 

1.应收款项。（1）应收账款：一般来说，公司三年以上应收账款是一种非常异常的现象，这是因为财务会计有“坏账准备”科目，通常三年应收账款全部计入坏账准备，不会对股东权益产生不利影响。但在我国，由于存在许多“三角债”，以及利用关联交易通过该科目进行利润操纵等情况。因此，当投资者发现上市公司资产较高时，必须分析公司应收账款项目是否存在三年以上的应收账款，同时结合“坏账准备”科目，分析是否存在虚假资产、“潜在损失”现象。（2）预付款：该账户与应收账款一样，用于核算企业间的购销业务。这也是一种信用行为。一旦预付款人经营恶化，缺乏资金支持正常业务，付款人的货物将无法获得，其主体反映的资产将无法实现，导致资产虚假增加。（3）其他应收款项：主要计算公司非购销活动的应收债务，如企业发生的各种赔偿、存款保证金、备用金和应向员工收取的各种预付款。但在日常工作中，并非如此简单。例如，大股东或关联公司往往将占用上市公司的资金挂在其他应收款下，形成难以解释和收回的资产，从而形成虚假资产。因此，投资者应注意，当上市公司报表中的“其他应收款”金额异常放大时，应提高警惕。

 

2.待处理的净资产损失。许多上市公司的债务表上挂着高额的“待处理的净资产损失”，有些甚至挂了好几年。这种情况明显不符合收入确定中的稳定原则，不利于投资者正确评价企业的财务状况和盈利能力。

 

3.待摊费用和递延资产。待摊费用与递延资产没有重大区别。它们都是本期公司支出的，但摊销期不同。“待摊费用”摊销期在一年以内，而“递延资产”摊销期在一年以上。严格来说，待摊费用和递延资产不符合资产的定义，但似乎与未来的经济利益有关。在会计实践中，很多人习惯于将已经发生的成本描述为资产。

 

（2）资产负债表中负债科目的分析

 

投资者在分析上市公司资产负债表中的负债主体时，应注意其偿付能力。主要通过以下指标分析：

 

1.偿债能力分析。（1）流动比：流动比，即流动资产与流动负债的比例，是检验企业偿债能力的常用指标。一般来说，流动资产应远高于流动负债，至少不低于1∶1、一般以大于2∶1较合适。其计算方法为：流动比=流动资产/流动负债。然而，对于公司和股东来说，流动率并不是越高越好。由于流动资产还包括应收账款和存货，特别是应收账款和存货余额过大，会增加公司短期偿还债务的风险。因此，投资者在分析上市公司的偿付能力时，必须结合应收账款和存货情况进行判断。（2）流动比：流动比是速动资产与流动负债的比例，即衡量企业期满结算能力的指标。一般认为，流动比最低限为0.5∶1、如果维持在1∶1、流动负债的安全性更有保障。因为，当此比例达到1∶1时，即使企业资金周转困难，也不会影响即时偿债能力。其计算公式为：流动比=速动资产/流动负债。该指标消除了应收账款和存货对偿付能力的影响。一般来说，投资者利用该指标准确分析上市公司的偿付能力。

 

2.长期偿债能力分析。（1）负债率、权益比例、债务与所有者权益比例的计算公式为：负债率=负债总额/总资产；所有者权益比例=所有者权益总额/总资产；债务与所有者权益的比例=债务总额/所有者权益总额。负债率反映了企业资产中的债务数量，一旦企业破产清算，债务人获得的担保程度如何；所有者权益比例反映了所有者在公司资产中的份额，所有者权益比例与负债率之和为1；债务与所有者权益的比例反映了债务人的利益保护水平。投资者在阅读财务报告时，只要查看资产、债务、所有者权益和无形资产总额，就可以大致看到企业的长期偿付能力。这三个比例只有在同一行业和不同时期才能有一定的价值。（2）长期资产与长期资金的比例。公式为：长期资产与长期资本的比例=（总资产-流动资产）/（长期负债）所有者权益)。该指标主要用于反映企业的财务状况和偿债能力，应低于100％，如果高于100％，表明公司利用部分短期债务购买长期资产，影响公司偿付能力，增加经营风险，实际上是危险的。