财务管理理论的发展过程

财务管理理论的发展过程

 

财务管理理论由两个主要方面组成，一方面是财务经济学，主要是基础理论，主要是微观经济学；另一方面是应用理论，主要为企业在实际管理过程中提供管理方法。在财务管理理论中，许多概念与经济学密切相关。例如，企业是微观经济理论中涉及的“制造商”，企业投资的规模和整个资本结构是微观经济学中的“平衡理论”。此外，管理中涉及的各种管理效益和时间成本都是从经济学中的各种理性发展条件发展而来的。因此，我们可以认为财务管理理论是从经济学发展而来的，尤其是微观经济学。它也可以看作是微观经济学的一个重要分支。因此，财务管理理论是指对财务进行监督管理，特别是在整体财务失衡的情况下，采取一些关键手段和措施解决财务资源的具体使用。之所以能达到调横的目的，是因为宏观手和微观手在这个市场中起着关键作用，两者的目的都是为了让企业获得最大的经济效益。

 

综上所述，所谓财务管理是微观经济学在企业领域发展的一个分支，可以通过一系列手段实现企业经济资源的有效配置。

 

（1）财务管理理论的具体理论体系

 

通过以上描述，笔者认为财务管理理论的发展是基于整个会计理论和经济理论，其中经济理论主要涉及微观经济学、宏观经济学等理论内容，以现代统计学、概率学、运筹学等知识完善整个财务管理理论。早在上个世纪末，麦根森就认为整个财务管理理论的框架是由资本结构理论、现代企业理论、代理管理理论和微观市场等理论组成的。此后，韦斯顿提出了不同的意见。他认为，现代财务管理理论主要由平均方差理论和期权代理理论组成。然而，通过对上述所有理论的理解和研究，这些理论并不是整个财务管理理论的主要内容，而是应该与市场金融理论挂钩。

 

（二）财务管理理论代表及其理论代表及其理论代表

 

首先，莫迪格莱尼、米勒和资本结构理论。资本结构理论主要探讨资本筹集与企业财务目标的关系。该理论认为，假设没有税收或破产成本，企业价值与企业资本结构无关，企业股票收益预期与债务与股权资本的比率呈正相关，企业债务成本与资产回报率的差异越小，股票收益预期越大。这一理论后来成为现代企业财务理论的基础。

 

第二，马克维茨及其资产组合理论。1952年，马克维茨提出了资产组合理论，利用了风险资产的预期收益率和方差，然后在原理论的基础上不断完善资产组合理论。该理论的核心是资产组合，根据投资者的决策合理配置资产，这是现代证券投资理论的前身。这就要求投资者有独特的视野，能够有效识别市场上的投资风险，合理分配和组合资产资源。

 

第三，夏普推广了其资本资产定价理论。该理论诞生于20世纪60年代，是夏普提出的马克维茨资产组合理论，弥补了资产组合理论缺乏分析的局限性。资本资产定价理论主要研究证券市场资产的预期收益率及其风险和平衡价格，重点关注两者之间的关系。该理论构建了日系数，可用于衡量证券的预期收益率，其主要目的是实现利益最大化和风险最低化。

 

第四，詹姆斯托宾及其投资决策理论。詹姆斯托宾被视为该行业金融投资决策理论的代表，他提出了如何在不确定的条件下选择各种资产。

 

综上所述，财务管理理论属于微观经济学范畴，主要包括资本结构理论、资产组合理论、期权定价理论、市场效率理论等，是现代企业财务管理的重要理论依据。企业财务管理应充分利用经济和财务管理理论，充分发挥财务资产的作用，获得最大效益。