中国医药行业并购财务风险分析

一、中国医药行业并购动机

 

(一)宏观政策

 

在中国经济转型升级下，国家政策鼓励产业整合，出台相关政策，促进产业集中度的提高。2011年3月，国家食品药品监督管理局启动了新药GMP认证。根据有关规定，自2016年1月1日起，未通过新GMP认证的企业和生产车间将停止生产。因此，未来几个月，制药业的并购和整合可能会掀起新的高潮。

 

（2）行业格局和业绩增长

 

国家新GMP认证的实施，不能满足中小企业认证的逐步淘汰，被优质企业并购。通过并购整合，企业可以摆脱无序的价格竞争，避免恶性竞争的影响，使整个制药行业的市场竞争更加有序，产业结构更加合理，注重研发竞争和品牌竞争。未来，中国制药企业将面临世界级制药企业的竞争，竞争水平的提高可以使我们更好地应对国际竞争。

 

医药行业整体仍处于增长期，行业集中度低，并购是唯一的途径。对于优势企业，通过并购可以获得新的优质药品和新的生产线，扩大生产能力，获得新的优质药品生产批准，扩大市场规模，致力于完成整个产业链的布局，促进业绩增长。

 

二、中国医药行业并购财务风险分析

 

(1)定价风险

 

定价风险是指对目标企业价值的评估风险。企业在做出并购决策时，必须对目标企业的价值进行评估。由于未来收入和时间预测不当，对目标企业的价值评估可能不够准确，导致并购公司的估价风险。

 

(2)融资风险

 

融资风险主要是指并购后企业财务的不确定性。在并购过程中，一般涉及大量资金。无论企业选择现金并购还是债务并购，都存在一定的融资风险。融资方式的选择，融资金额的大小将导致企业资本结构的变化，如果处理不当，不仅会增加收购方的财务负担，而且容易使收购后企业因偿还债务本息而面临财务困难的风险。