私募股权投资促进制药业创新发展的措施

私募股权投资促进制药业创新发展的措施

 

制药业作为国民经济增长的重要组成部分，在区域经济发展中发挥着越来越重要的作用。私募股权投资的干预可以从以下几个方面促进我国制药业的创新和发展：

 

（一）通过私募股权投资建立外部董事会制度

 

外部董事会制度是整个公司的关键和支持制度安排。其重要性体现在：一是确保企业经营权与管理权的分离，确保董事会能够从宏观层面独立判断，防止董事与管理层重叠引起的冲突；二是充分发挥激励和监督作用。企业的激励和监督不仅要依靠制度，还要依靠奖惩、考核和晋升。不建立独立于管理层的董事会制度，不能进行有效的考核和奖惩，不利于风险控制。从管理层的角度来看，风险总是存在的，仅仅依靠管理层来发现风险是不够的，因为一旦风险发现威胁到管理层的利益，往往选择自我保护，因此董事会需要控制风险，特别是在内部审计中。

 

（2）私募股权投资通过并购促进产业资源整合，合理布局产业链

 

由于我国医药行业市场结构不合理，医药行业市场集中度长期处于较低水平，始终徘徊在15%，使得医药企业之间存在非常激烈的市场竞争，从而降低市场资源配置率。从长远来看，必然会影响我国医药行业经济的健康发展。因此，国家鼓励具有完善管理经验、先进技术优势、市场竞争力强的医药企业兼并、重组、收购规模小、市场竞争力小的企业。通过并购，私募股权投资可以实现我国医药行业的大规模生产经营，提高我国医药行业的市场集中度，优化市场结构，提高产业资源的资源利用率。

 

（3）私募股权投资旨在改善公司治理

 

私募股权投资以完善公司治理为目的，是否应绝对持有，应根据企业特点综合分析考虑：

 

一是企业的性质。对于国有企业，私募股权应排除其他因素的干扰，必须保证绝对控股；对于私营企业，不必绝对持有，因为首先，与国有企业相比，私营企业的股权结构相对清晰，私营企业受非市场因素影响较小，是市场化的参与者。

 

二是行业特点。制药企业有自己的特点，制药企业的管理和经营更加复杂。私募股权投资绝对控制的前提是比原管理层更专业。

 

三是企业经营状况。对于快速发展、经历过市场考验的企业，其经营状况有保障。因此，如果盲目追求对企业的绝对控股，医药行业的后续发展能否持续、健康、快速运行还有待验证。

 

（4）私募股权投资解决融资难问题，有利于提高制药企业创新能力

 

私募股权投资的干预丰富了制药企业的融资渠道，解决了融资问题，有利于制药行业增加对科技研发资金的投资，加快企业技术创新，促进产业升级，提高企业绩效。私募股权基金进入后，通过投资资金支持研发，注重企业品牌，改变原药品类别可替代性高、技术含量低、利润率低，进入研发技术含量高、技术先进、前景可观、未来利润丰厚的药品技术市场，占据未来制药行业的顶端。