天使投资者的投资过程

天使投资者的投资过程

 

天使投资者的投资过程与风险投资基金的风险投资基金非常相似，但并不像后者那么复杂。一般来说，投资者的投资过程分为交易来源、交易评估、谈判与签署、投资后管理和收获五个阶段。

 

1.交易来源

 

投资者通常通过以下渠道获得潜在的投资机会：项目推广会议，来自行业协会、其他个人或组织的推荐和个人搜索。

 

2.交易评估

 

交易评估阶段可分为两个步骤。首先是初步筛选，其次是详细评估，最终评估受工业发展潜力、商业主义、企业家印象、可能的财务回报等因素的影响。其中，避免代理风险直接影响投资者的决策，因此在选择投资对象时非常谨慎，避免投入大量精力防范代理风险的潜在可能性。换句话说，天使投资者非常重视企业家的个人能力和信用记录，即他们选择的企业家是否是值得信赖的合作伙伴。

 

3.谈判与签约

 

天使投资者和企业家就估价、交易结构、投资条款和投资前提进行了谈判，其中最重要的因素是投资价格。

 

4.投资后管理

 

在天使投资者的投资过程中，投资者的时间和精力主要用于投资后管理阶段，他对初创企业的非财务贡献也体现在这个阶段。天使投资者充分发挥知识和经验，动员资源，亲自参与投资企业的经营管理，已成为不同于风险投资者的显著特征。

 

（1）参与经营程度的影响因素

 

这三个因素影响了天使投资者参与企业经营的程度。首先，天使投资者愿意实现个人的非财务目标。天使投资者通过参与经营管理或参与经营管理来获得乐趣。此外，为了实现利润最大化，天使投资者需要参与经营管理过程。当他们认为自己的参与可以对企业的经营管理产生积极的影响，使他们的投资收入更加丰富时，他们会更加乐于其中。最后，天使投资者无法确定初创企业的水平，因此必须通过深度参与对企业的发展做出正确的决策。早期初创企业投资的困难在于高度信息不对称广泛存在于投资者和企业之间，因此只有个人参与才能带来正确的判断。

 

(2)社会资本

 

企业家对投资者的需求并不局限于他们提供的金融资本，社会资本也同样重要。专业知识和广泛的社交网络是天使投资者给初创企业带来的巨大投资和机遇。天使投资者在提供金融资本时也提供专业知识和网络。其广泛的联系人不仅为初创企业带来了进一步的投资机会和其他潜在的天使投资者，也为其他资源，如网络资源。经验丰富的天使投资者可以在促进企业下一步融资过程中发挥巨大的作用，并发挥“联系”和“促进”的作用。除了投资之外，还有各种各样的融资对象：银行、其他天使投资者、战略投资者等。因此，天使投资者拥有的社会资本将对这些没有创业经验的团队提供巨大的帮助。

 

(3)增值服务

 

天使投资者不仅提供资本和社会资本，而且为他们投资的企业带来价值增值。天使投资者的角色可以概括为四个方面：执行董事/战略角色、资源获取角色、监管角色和指导角色。此外，一些天使投资者曾经是企业家。他们对初创企业的发展和经营有更多的实践经验，也将从创业的角度出发。

 

5.收益

 

根据外国学者对天使投资回报率的研究结果，天使投资回报率不是很理想，其中34%以完全失败退出投资告终，13%部分亏损或持平，只有23%的天使投资会产生50%甚至更高的内部回报率。与同期投资基金回报率相比，天使投资者亏损较少，一般表现投资比例较高，与优秀表现投资比例相似。研究还发现，投资经验和创业经验对结果没有明显影响；投资者调查越多，失败的可能性就越大，但成功项目超过100%的可能性就越大

 

投资者也经历了更多的失败，但也有更多的投资项目有超过100%的投资回报。