上市公司利润表分析
发布日期：2024-06-16 浏览次数：次
1、利润表分析
在财务报告中，通过利润表反映了公司的盈亏情况。利润表反映了一定时期经营业绩与经营业绩的分配关系。这是企业生产经营成果的集中反映，是检验公司生存发展能力的主要尺度。投资者在分析利润表时，应主要掌握以下几个方面：
（1）利润表结构分析
利润表是将上市公司在一定期限内的营业收入与同一会计期间的营业费用进行比较，以获得该期间的净利润（或净亏损）。由此可见，报表的重点是相关的收入指标和费用指标。“收入-费用=利润”可以看作是阅读这份报告的基本思路。当投资者看到利润表时，会注意到以下会计指标。分别是：“主营业务利润”、“营业利润”、“总利润”、“纯利润”。在这些指标中，要注重主营业务收入、主营业务利润和纯利润，特别是主营业务利润和净利润的盈亏。很多投资者通常只关心纯利润，认为纯利润是正的，说明公司盈利，所以无忧无虑。事实上，公司长期发展的动力来自于自身主营业务的发展和经营。严格来说，主要亏损但净利润盈利的公司比主要业务盈利但净利润亏损的公司更危险。企业通过投资收入和营业外收入将当期利润总额和净利润作为利润，但谁敢保证明年有投资收入和营业外收入呢？
（2）通过分析相关交易判断上市公司利润来源
为了向公众展示其经营业绩，提升公众形象，上市公司通常使用关联方之间的交易来调整其利润。主要分析方法如下：
1.增加收入，转移成本。投资者在进行投资分析时，必须分析其相关交易，特别是母子公司之间没有相关交易，转移成本现象，对于母子公司相关交易，必须消除其上市公司的原始利润，消除相关交易的虚假利润。
2.资产租赁。由于大部分上市公司都是从母公司剥离出来的，上市公司的大部分资产主要是从母公司通过租赁的方式获得的。然后，租赁资产的租赁数量、租赁方式和租赁价格是上市公司和母公司之间可以随时调整的闸阀。一些上市公司还可以将从母公司租来的资产同时转租给母公司的子公司，以转移母公司和子公司之间的收入。
3.委托或合作投资。(1)委托投资。上市公司接受长期高风险项目时，可以将部分现金转移给母公司，以母公司名义投资，将其风险全部转移给母公司，但将投资收益确定为上市公司原收益。(2)合作投资。上市公司要想配置其净资产收益率，就要达到一定的标准。一旦公司发现其净资产收益率难以满足这一要求，就会引入利润缺口，然后与母公司签订联合投资合同，投资回报会根据逆转引入的利润缺口来确定。事实上，这笔利润是由母公司产生的。
4.资产转让和更换。一般来说，上市公司通过与母公司的资产转让和更换，从根本上改变其经营状况，长期具有“壳资源”产生的资本配置能力，是上市公司及其母公司的双赢战略。一般来说，上市公司购买母公司优质资产的资金，无论利息或资本占用费如何，不仅获得优质资产的经营收入，而且不付出任何代价，将风险转移给母公司。此外，上市公司经常将不良资产和等额债务剥离给母公司或母公司控制的子公司，以防止不良资产经营造成的损失。
二、现流表
现金流表是一份反映企业在一定时期内现金流入、流出及其净额的报表，主要说明公司现金来自哪里、使用往哪里、现金余额如何构成。投资者在分析现金流表时应注意以下几个方面:
（1）现金流量分析
一些公司会通过交易资金来操纵现金流量表。上市公司及其大股东通过交易资金改变了丑陋的经营现金流量。原关联公司的交易资金通常包含融资性质，但借款人不作为短期贷款或长期贷款，而是作为其他应付款计算。贷款人不作为债务，而是在其他应收款中计算。这样，其他应付款和应收款的变化在编制现金流表时就作为经营活动产生的现金流，这些变化本质上反映了融资和投资活动业务。这样，当其他应付款和应收款的变化是增加现金流时，经营活动形成的净现金流可能会被夸大。
（2）注意上市公司现金股利的分配
现金股利分配具有较强的信息内容。财务状况良好的公司往往能够继续分配更好的现金股利。虽然一些上市公司账面利润很好，但利润是虚假的，财务状况极端，一般不能经常分配现金股利。
（3）“每股现金流”指标反映的问题
“每股现金流”和“每股税后利润”应相辅相成。一些上市公司税后利润指标较好，但现金流不足，这是典型的关联交易所造成的。此外，一些上市公司在年内出售资产，现金流大幅上升，这不一定是好事。
现金流量正常多少？作为一家以主营业务为重点，依靠主营业务盈利的上市公司，每股经营活动产生的净现金流量不应低于同期每股收益。事实上，这很简单。如果利润不通过现金流入公司账户，很可能是通过记账“做”的。投资者最好选择每股税后利润和每股现金流净额较高的股票作为中线投资类型。
总之，报表分析不能单一关注某些科目，而应综合考虑公司财务报告和宏观经济，与公司历史垂直深度比较，与同一行业水平总宽度比较，放弃意外、非本质的东西，获取与决策相关的实质性信息，确保投资决策的准确性和准确性。