构建以“财权配备”为核心的公司财务治理结构

构建以“财权配备”为核心的公司财务治理结构

（1）财权配置是财务治理结构的关键

一般来说，股东大会、股东大会、监事会和经理之间的分层财务决策机制形成了公司财务治理结构的主要内容。财务治理结构是明确划分股东大会、股东大会、监事会和经理各自的权责利界，形成利益相关者之间的权力制衡关系，最终确保财务制度的有效运行。总之，公司财务治理结构的主要功能是配备权、责、利。在这三个要素中，财权配置是前提，公司财务治理结构的基础是公司财权配置。在公司的权力结构中，财权是最基本、最重要的权利，因为公司的各种经营活动最终都会通过资金和资产的交换或转换来完成，并体现在财权上。因此，以财权配置为核心建立公司财务治理结构，可以算是抓住了公司财务治理结构中的“纲”。这种治理思想的优点是：（1）可以提高控制的广泛性和透水性。在公司的经营过程中，财权的覆盖面最为广泛，从重要投资到日常收支。因此，以财权配置为中心构建公司财务治理结构，可以提高公司财务治理的控制范围，减少失控区域。(2)能有效防止代理人败德行为的发生。代理人败德的目的是谋取个人利益，这种利益集中在财务利益上。建立以财权配置为中心的公司财务治理结构，可以通过建立适当的财权配置和约束机制，阻碍资本漏洞，避免利益损失，有效抑制代理人的机会主义行为。（3）反映了公司财务治理结构的本质。公司财务治理结构的本质是公司财务安排和利益分配。财务安排和利益分配的合理性是决定公司财务绩效的最重要因素之一。一般来说，公司财务治理结构是相关财权的合同安排，财权配置是财务治理结构的关键。

（2）资本结构是财务治理结构的基础

资本结构是指股权资本与债务资本的比例关系。只有选择合理的资本结构，才能协调利益相关者在财务体系中的地位和作用，建立有效的财务治理结构。可以说，资本结构的选择在一定程度上决定了公司财务治理的效率。股东和债务人如何在企业治理中发挥作用是研究资本结构在公司财务治理中的关键。因此，资本结构对财务治理结构的形成有着重要的影响，是财务治理结构的基础。

（3）建立分层财务决策机制是公司财务治理结构的重要组成部分

股东大会、董事会和经理之间的关系形成了公司治理结构的主要关系，各尽其责，相互制衡。公司财务治理结构的主要内容是依靠公司治理结构建立所有者、经营者和财务主管分工合作的分层财务决策机制。具体内容如下：

财务决策层次财务治理主体财务决策内容

所有者财务所有者、股东（大）会

 

 

经营者财务董事长、总经理

 

 

财务主管财务财务主管，会计人员①决定经营政策和投资计划②选举董事③允许公司财务预决算④决定公司结算、分立、合并

 

①具体财务战略②合理的组织③有效控制许可预算④动态协调⑤聘请或解聘财务主管

 

①制定各种计划②具体的日常财务决策③财务分析与报告④实施财务预测

 

此外，还需要设立专门的监事会，对股东大会、总经理和财务主管活动进行监督。监督权不仅分配给监事会，还包括委托关系链中上层对下层的监督权。这些监督权的分布是：股东大会对董事会的监督权、董事会对财务主管的监督权等，即对于某一财务管理人员，既要接受上一级的监督，又要接受监事会的专项监督。

（四）激励约束机制建设是实现金融治理结构的重要前提

现代企业理论研究认为，公司是一组合同的组合。由于股东、董事、主管各方信息不同，导致信息不对称和利益不一致，经理利用信息优势“懒惰”和“机会主义”行为，出现“欺诈”和“盗窃”现象。因此，股东大会与经理签订的合同必须是不完整的合同，不完整的合同必然会影响公司各种资源配置的效率。为了提高资源配置的效率，降低交易成本，公司必须建立激励和约束匹配机制，这是公司治理结构的重要组成部分。

首先，建立相应的财务激励制度，促进管理者的业务决策与公司的长期发展利益一致。根据现代委托代理理论研究的结果，通过合理分配“剩余权利”可以建立相应的财务激励制度，具体实施措施如管理者拥有大量公司股票，管理者实施股票期权等长期激励，然后鼓励管理者不断努力提高公司的市场价值，公司市场价值越大，其自身价值就越大。当然，激励制度不能与健全有效的金融资本市场分离，其作用取决于金融治理结构甚至公司治理结构的完善。

其次，建立相应的财务约束机制可以减少经理的“懒惰”和“机会主义”行为。财务主管人员的制度约束主要包括：①建立有效的市场机制：包括透明开放管理市场、信息开放透明真实金融市场、约束惩罚市场、公平竞争产品市场等，加强对财务主管的约束，控制“内部控制”，防止管理财务行为的短期化。②通过监事会加强内部审计，有效加强企业财务监督。③培养财务主管人员责任感，加强财务主管人员职业道德教育。