“乐视生态”结构对乐视网的影响

近年来，互联网企业多元化扩张加快，从产业链扩张到生态系统建设，无论是阿里巴巴、百度、腾讯、苹果、联想等高级互联网企业，还是乐视、掌声技术等新兴互联网企业，致力于建立自己的长期发展生态系统，试图结合产业链相关环节、各种形式，实现互补优势、双赢合作，实现规模效益，提高技术水平和利润空间，充分满足消费者的需求。互联网生态系统作为一种新的商业模式，其发展过程主要依靠大量快速的并购和扩张，在很大程度上伴随着财务风险。本文将重点关注近年来快速增长的“乐视生态”，探讨“乐视生态”结构背景下的乐视财务风险问题，研究其原因和规避对策，不仅为乐视，也为其他互联网生态系统的可持续发展提供启示和参考。

 

“乐视生态”结构对乐视网的影响

 

“乐视生态”理念的正式提出和实践始于2012年，乐视与乐视共同构建了“垂直闭环生态链+水平开放生态系统”的全球共享完整生态系统。乐视网成立于2004年，2010年在创业板上市。截至2015年，市值已达1500亿元，主要基于视频产业和大屏幕智能终端，构建“平台+内容+终端+应用”的乐视生态系统。其控股主导业务板块包括乐视云计算、电子商务、广告平台、大数据平台、乐视自制、华儿影视、超级电视、应用服务、应用市场等。乐视控股成立于2011年，主要布局与“乐视生态”相关的上下游产业链业务，包括乐视影业、网酒网、产业投资、超级车、超级手机等。在原有内容、互联网、云、智能电视的基础上，乐视已扩展到智能手机、智能汽车、体育、互联网金融等领域，全球化进程迅速推进。“乐视生态”不仅促进了互联网技术经济的发展，也为手机、电视等传统产业注入了新的活力，得到了社会的广泛关注和肯定[1]。但与此同时，“乐视生态”的快速扩张节奏也受到了质疑，认为这种“烧钱模式”难以持续[2]，财务效率有待提高[3]。事实表明，“乐视生态”的快速扩张确实给资金链带来了很大的压力。2016年11月，乐视手机业务存在欠款疑问。乐视控股在美国的FaradayFuture因错过付款期而暂时停工。12月，“乐视生态”提出根据经营情况预裁员10%。企业将受到其相关企业财务风险的负面外部影响[4]。乐视处于“乐视生态”，其相关企业的资本链问题将对其财务产生一定的负面影响。

 

作为“乐视生态”结构的重要主体，“乐视生态”的加速扩张对乐视产生了巨大影响，加剧了乐视的财务风险。首先，为了构建“乐视生态”，乐视需要发展各种相关产业。多元化需要强大的资金支持和迫切的资金需求，这给乐视带来了很大的融资风险；其次，乐视进入的相关行业大多是以前没有涉足的行业。作为新进入者，一方面缺乏经验，另一方面需要与行业内老牌企业竞争，加剧了乐视的投资风险；第三，乐视的投资回收期长，在一定时期内对其盈利能力产生压力，导致经营风险的形成；第四，快速涉足多个行业不会分散乐视的财务风险[5]，反而会因行业差异而加剧财务整合的风险。