政府在风险投资中的定位

政府在风险投资中的定位

 

（1）风险投资初期的定位

 

1.政府应该扮演启动者的角色。由于风险投资的风险和不确定性较大，为了控制风险，追求利益最大化，社会资本往往不愿意冲进风险投资领域。此时，为了促进风险投资的发展，政府可以直接为风险投资公司提供一些启动资金，以促进风险投资的启动和发展。目前，我国也处于风险投资的初始发展阶段，资本供应有限。如果政府直接参与风险投资，可以有效分散和化解私人资本的风险，提高风险投资的信用，促进风险投资市场的启动。

 

2.政府应该扮演宣传者的角色。中国的大多数投资者都有相对保守的投资倾向。通过政府宣传，更多的投资者可以认识到高新技术产业的发展潜力，了解风险投资的高回报和高风险的特点。同时，通过政府宣传，也可以提高公众的创业意识，激发创业热情，培养风险投资者。

 

（2）风险投资和市场开发阶段的定位

 

1.政府应该扮演宏观指导的角色。政府的宏观指导主要体现在高新技术产业的总体规划和产业结构优化上，并对特殊领域给予指定的支持。此时，一些具有一定规模和增长潜力的高新技术企业可以进行股权转让，政府应给予宏观指导和支持。例如，深圳市政府以新材料、生物工程和信息技术为深圳高新技术产业的支柱，大力发展三大支柱产业，增强三大支柱产业的集群优势和市场竞争力，在产业政策取向中发挥了重要作用。[2]

 

2.政府应该扮演间接支持者的角色。现阶段，风险投资市场逐步完善，政府不再进行大规模直接投资，而是利用各种优惠政策支持风险投资项目。[3]

 

（3）风险投资市场化阶段的定位

 

在这个阶段，风险投资取得了巨大的发展，社会投资更加活跃。此时，政府应该发挥市场环境建设者的作用。政府应制定和完善风险投资市场的相关规则，通过法律法规明确金融市场的法律结构，制定市场退出制度、竞争规则、配套设施建设、市场进入条件、风险投资优惠政策。此时，政府应保持风险投资政策的连续性和稳定性，规范和指导风险投资主体和客体的运作。同时，政府应不断提高新技术产品的市场化水平，建立和完善风险投资人才体系。在进行风险投资时，投资者应面临管理风险、市场风险和技术风险等诸多风险，政府可以建立相应的辅助机构，提高投资者的风险响应能力。

 

（4）风险投资完全市场化阶段的定位

 

现阶段风险投资市场完善，风险投资人才队伍稳定，投资者利益得到一定保护。在这个阶段，政府应该扮演守夜人的角色，尽量避免直接干预风险投资活动，让市场管理风险投资，减少除必要监管外的其他干预。当然，政府也可以通过创造良好的商业环境、加强国际合作、设立孵化器、资助研发活动来促进风险投资的发展，但此时政府基本上不再直接干预风险投资的运作。